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四川九洲:政府补助下的净利暴增迷局

四川九洲:政府补助下的净利暴增迷局

更新时间:2019-05-16 08:14
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  对此,四川九洲上述董秘办公室工作人员向记者表示,近几年,公司获得的政府补助较为稳定。“公司的发展主要是依靠自身的源动力,而外在的积极因素,如政府补助也将有利于公司运用好相关政策、资金等方面的支持做大做强主业,实现公司健康、稳定、持续地发展。”

  日前,四川九洲发布2018年年报指出,由于报告期内数字电视产业产品主要原材料价格企稳,公司实现归属于上市公司股东的净利润8878.01万元,增幅逾11倍。而2017年则正是由于该主要原材料价格上涨,当期净利润仅为728.54万元。

  记者查阅数据发现,尽管2018年末,四川九洲实现归属于上市公司股东的净利润同比增长11倍,达到8878.01万元,但其中计入当期损益的政府补助为6570万元,占归属于上市公司股东净利润的七成以上。真正反映经营状态的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅为2440万元。而在2017年,计入当期损益的政府补助为5764万元,占当期归属于上市公司股东净利润的7.9倍。

  或依赖政府补助

  公开信息显示,四川九洲是一家以宽带网络设备、数字电视机顶盒为主的老牌企业。目前,数字电视、空管、物联网三大产业是公司发展的三驾马车。不过,在整体业务侧重上,数字电视业务仍然是公司发展的重心所在,近几年来数字电视业务总体营收占比一直在50%以上。

  数字电视业务成盈亏关键

  不过,家电行业分析师梁振鹏向记者表示,其实目前整个机顶盒市场都面临着产业萎缩的风险,“不管是数字电视机顶盒还是互联网电视机顶盒,都不可避免的卷入市场缩小的风险,因为现在的智能电视可以直接通过直播软件点播,机顶盒的空间被压缩了。”

  对此,有业内专家指出,机顶盒产品对原材料依赖度较高,因此一旦原材料价格摇摆,势必影响下游生产企业。四川九洲年报数据也显示,其数字家庭多媒体产品的直接材料成本颇大,2017年、2018年营业成本占比分别为87.90%、88.84%。

  对此,四川九洲董秘办公室工作人员向本报记者坦承,其实近几年,公司获得的政府补助较为稳定,公司当期的利润增减变动主要是源于公司主业的发展,并不是依靠政府补助。

  与此同时,《中国经营报》记者注意到,8878.01万元的归母净利润中,计入当期损益的政府补助占据七成以上,金额达6570万元。

  在此情况下,业内分析指出,四川九洲三大产业盈利能力并未持续高速跟进,在其净利润及产业推进中,政府补助发挥着颇大的贡献力量。

  值得注意的是,数字电视业务是四川九洲盈利的关键,而原材料的价格则是其数字电视业务盈利的“命门”。

  数据显示,2018年内,四川九洲总体毛利率为18.69%,较上年同期上涨2.90%;数字家庭多媒体产品毛利率为14.67%,较上年同期增长4.87%。同时,数字家庭多媒体产品销量达979.8万台,较上年844.25万台的销售量增长16.06%。

  然而,根据四川九洲年报,2017年及2018年,九洲空管净利润分别为3500.04万元、5664.93万元,至于九洲信息则未有财务显示。

  李瑞娜

  净利润暴增11倍,让电视机顶盒大户四川九洲电器股份有限公司(000801.SZ,以下简称“四川九洲”)在资本市场上颇受关注。

  谈及如何将原材料价格波动带来的风险最小化,四川九洲董秘办公室工作人员表示,公司将聚焦业务发展主航道,一方面加大市场开拓,巩固传统优势市场,深挖潜力市场,加大高毛利产品出货;另一方面公司将加强供应商管理,积极构建社会化大供应链体系,深入推行产品降成本方案,开展专项节约降耗工作,严控产品成本和经营成本,以应对原材料价格波动对公司产生的影响。

  4月30日,四川九洲披露2018年年报指出,报告期内,公司实现营业收入37.95亿元,同比增长19.90%;实现归属于上市公司股东的净利润8878.01万元,同比增长1118.60%。

  四川九洲:政府补助下的净利暴增迷局

  彼时,股权转让方九洲集团对九洲空管、九洲信息2014年~2016年的盈利补偿做出保障承诺。根据盈利预测,两家公司在上述时间段将实现1.36亿元、1.62亿元、1.87亿元的净利润。后来,两家公司在2014年、2015年均超额完成了业绩承诺,2016年度完成的业绩也仅比承诺的少了127.04万元。

  事实上,四川九洲进军空管和物联网业务的时间并不长。公开信息显示,2015年四川九洲完成非公开发行股票事宜,募集了12.92亿元资金。其中,四川九洲分别使用了6.35亿元、3.41亿元募资用于收购九洲空管70%股权、九洲信息79.14%的股权。

  另一方面,2015年10月,四川九洲拟以现金方式收购九洲集团所持的四川九洲卫星导航投资发展有限公司5%的股权。然而,如今近4年的时间已过,该交易仍未有结果。四川九洲在2018年年报中披露,截至报告期末,该事项仍在论证推进中。

  据悉,由于2017年数字电视产业受到存储芯片等物料行业性涨价的影响,面临“上游涨价,下游限价,两头挤压”的不利局面,四川九洲当期营收31.65亿元,同比下降19.17%;净利润为728.54万元,同比下降96.18%;扣除非经常性损益后,四川九洲净利润亏损达4643.81万元,同比下降128.61%。

  尽管现在四川九洲奉行的发展战略是充分利用数字电视、空管、物联网产业发展机遇,做大做强三大产业, 但空管及物联网业务仍然规模较小。2018年年报显示,此次空管产品实现收入6.34亿元,营收占比为16.72%;物联网产品实现收入4.54亿元,营收占比为11.97%。。

  值得一提的是,2015年,九州信息曾拟通过产权交易所以公开挂牌的方式转让所持新疆成新73.33%的股权。但由于新疆成新业务持续下降,连续亏损,2018年10月,四川九洲决定终止挂牌该股权事项,并对其进行清算注销,截至2018年报告期末,清算注销工作尚未完成。

  对于此番净利润暴涨11倍,四川九洲表示,主要是由于报告期内数字电视产业产品销售收入同比增长,主要原材料价格企稳,同时,公司供应链管理及降本增效工作成效显现,产品毛利率有所提升。

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